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La dette de la France inquiète-t-elle les investisseurs ?

Alors que la dette de la France atteint des sommets, nous devons trouver des prêteurs. Ils demandent des intérêts de plus en plus élevés, mais jusqu'à quand nous feront-ils confiance ?

Publié le 29/09/2026 23:56

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Article rédigé par France 2 - A. Guin, C. de la Guérivière, T. Guery, M. Werth, M. Pannetrat, R. Monjanel, E. Noël - Édité par l'agence 6Medias

France Télévisions

Alors que la dette de la France atteint des sommets, nous devons trouver des prêteurs. Ils demandent des intérêts de plus en plus élevés, mais jusqu'à quand nous feront-ils confiance ?

Ce texte correspond à une partie de la retranscription du reportage ci-dessus. Cliquez sur la vidéo pour la regarder dans son intégralité.

Les yeux rivés sur la dette publique française, des analystes des marchés financiers voient rouge. Depuis la dissolution de l'Assemblée nationale en 2024, la France emprunte de plus en plus cher. Les taux d'intérêt ne font que grimper. "Depuis ce moment-là, on a une courbe qui est uniquement orientée à la hausse. On dépasse les 4,5%. C'est au plus haut depuis 2008, depuis la crise financière", explique Andréa Tueni, responsable des activités de marchés chez Saxo Banque. Depuis quelques semaines, les inquiétudes sur la politique économique du pays ont rarement été aussi importantes, notamment avec le vote du budget. "Plusieurs responsables politiques qui militent pour une censure. Il y a une élection présidentielle en 2027 qui arrive avec là aussi une incertitude qui est extrêmement forte", ajoute-t-il.

La France passe dans une zone de turbulences selon les marchés financiers qui s'inquiètent. Depuis la crise sanitaire, les notes attribuées à la dette française ne cessent de chuter. Pour une célèbre agence de notation, par exemple, le double A de la France est devenu un A+. Cette inquiétude est partagée par le patron d'une grande banque française. "Le niveau de la dette française aujourd'hui est inacceptable", affirme Daniel Baal Président du Crédit mutuel et du CIC.

Qui investit son argent dans notre dette ? Des institutions comme la Banque de France, les banques traditionnelles, qui ont pignon sur rue, et aussi des particuliers à travers leurs produits d'épargne. Chez un assureur, un retraité a souscrit une assurance vie en fonds euro. Autrement dit, il détient une toute petite part de la dette française pour plusieurs milliers d'euros. "On a des obligations d'État, donc l'État français reste quand même considéré comme à faible risque", rassure Alexis Trigaut, associé chez Corum. Malgré le contexte, cet épargnant a confiance en la France.

Notre dette est détenue pour moitié par des Français et pour l'autre à l'étranger : nos voisins européens, les États-Unis et le Japon notamment, des investisseurs traditionnels de long terme. Depuis quelques mois, la dette française fait l'objet de spéculation de la part de fonds d'investissement appelés hedge funds. Ils achètent et revendent des fractions de notre dette pour gagner de l'argent à court terme. "Plus ils sont nombreux, plus les taux de la France s'envolent. Et quand les taux de la France s'envolent, ça renchérit les coûts d'emprunt pour l'État français", explique Alexandre Baradez Responsable de l'analyse de marché chez IG.

Malgré ces risques, notre dette intéresse encore, la France peut compter sur ses voisins de la zone euro. "Si les marchés financiers perdent confiance en la France à cause de son endettement élevé, il est tout à fait envisageable que la Banque centrale européenne prenne la décision d'acheter des titres de dette français", affirme Gunther Schnabl, directeur de l'Institut Flossbach von Storch. Cette année, la France va payer 65 milliards d'euros d'intérêt de la dette. C'est plus que le budget de l'Éducation nationale.

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